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早一點看懂趨勢的投資用經濟指標:從漢堡、房地產到金屬價格的景氣觀測技術



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榮獲《商業期刊》年度「商業小主題」經濟類書獎
「末日博士」魯比尼特別推薦!


原文書名:The WSJ Guide to the 50 Economic Indicators that Really Matter:From Big Macs to 'Zombie Banks,' the Indicators Smart Investors Watch to Beat the Market

一本把經濟指標數字變得平易近人─又有趣─並又能幫你賺錢的投資工具書!

兩大經濟專家親訪數十位機構投資專家及《經濟學人》編輯,毫不保留告訴你經濟指標的真相:

別以為領先趨勢很難,當這些數字開始不一樣時,你就該進場或退場!

本書原文版是權威著名的《華爾街日報》指南(The Wall Street Journal Guide to)系列叢書之一,涵納全球經濟50個基本、重要,你可能很陌生──但市場上那些遠比散戶更敏銳的投資家與金融法人格外注意的經濟投資數字波動!
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首次揭露!專業法人與投資機構重度參考「殺手級」經濟數字
.經濟指標為何重要?定義下手,從頭搞懂嚴選50大經濟指標特點
.數據來源在哪裡?詳列發布機構與時機,帶你速查全球資訊
.指標浮動如何解讀?專家分析,一舉洞悉市場情勢
.投資部位怎麼調度?專家建議,投資策略一步到位

本書作者康斯戴伯與萊特長期投身經濟研究與撰寫財經觀察文章,深諳經濟態勢之轉換。身為財經媒體常客他們,更擅於引導「看熱鬧」的投資大眾該如何「看門道」!本書不再談如「GDP」這類大眾早已熟知的知名指標,進一步列舉出容易取得、但多數人往往不太理解實義的經濟統計數字,並就投資實務層面,以簡潔有趣的方式詮釋50個經濟指標,確實帶領讀者掌握趨勢先機。

世界上沒有一個絕對指標能說明「經濟好或壞」,但你可以透過更多元的數據去全面觀察景氣脈動!

從政府發佈的官方研究報告「日本短觀調查」,到權威媒體定期統計的民生數據「大麥克漢堡」;從掌握目前「投資圈氛圍有多恐懼」的「芝加哥選擇權交易所波動率指數」(VIX),到欣賞辣妹服務生就能意會的「狐狸精指數」(VINEX)……本書將是你探測世界與產業「經濟溫度」的趣味知識工具,也是個人進入投資市場的好幫手!

本書特色

速讀產業與市場轉折訊號,全美投資界一致好評
.順著商業循環的波動投資,別跟著大環境中上漲的價格來投資。
.細密地關照經濟大勢,別被特定投資標的牽著鼻子走。
.參考及時、準確、獨特,且與現實環境高度聯動的經濟指標,別「聽到什麼好就買什麼」。
.易懂好用、培養你在經濟大環境變化前,就懂得如何有所行動、保護資金的基本「關鍵數字敏感度」!

作者簡介

kgi凱基期貨賽門.康斯戴伯(Simon Constable)

維吉尼亞大學達頓商學院MBA。曾任職於華爾街,並為多家美國公司最高經營階層提供顧問服務。

康斯戴伯是「News Hub」網路實況節目主持人,這個節目在美東的週一至週五下午四點,透過華爾街日報數位網路播送。他也是WABC廣播電視公司「約翰.貝契勒秀」(John Batcheler)的代理主持人,並曾是著名金融網站:TheStreet.com的資深特派員。

同時,康斯戴伯曾為WSJ.com、財經網站「市場觀測」(MarketWatch)和《霸榮》雜誌網站製作獨立報導影片;並經常於《華爾街日報》、道瓊新聞網、MarketWatch.com、TheStreet.com、《紐約郵報》發表文章,也在福克斯新聞網、BBC和美國廣播公司(ABC)電視網的擔任節目嘉賓。

羅伯.萊特(Robert E. Wright)

紐約水牛城州立大學歷史博士,奧古斯坦納學院(Augustana College)政治經濟學講座教授,也是「美國金融博物館」的《金融史》雜誌(Financial Histoipad4ry)編輯董事。

萊特的著作及合著作有14本,也曾為《霸榮》雜誌、《高等教育記事報》(Chronicle of Higher Education)、《洛杉磯時報》、《麥肯錫季刊》及其他重要刊物寫作。

萊特並曾受邀至美國國家公共電台(NPR)、福斯新聞網、BBC、波士頓有線電視網、MSNBC新聞頻道等媒體,談論個人對經濟金融的見解。

譯者簡介

陳儀

擁有20年實務金融投資經驗,目前為專業投資公司高階投資主管,曾任投信基金經理。從事兼職翻譯已十餘年,譯作包括《2012大蕭條》、《末日博士危機經濟學》、《新興市場的新世紀》(獲98年經濟部中小企業金書獎)、《資本主義的代價》、《笑傲股市》、《巴菲特是他教出來的》、《一生做對一次投資》、《一口氣搞懂外匯市場》、《景氣為什麼會循環》、《經濟指標教你加減碼》、《新絕對成交》、《ChinAmerica:看中美競合關係如何改變世界》等,譯著甚豐。



商品訊息簡述

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Part1 看懂消費面數字
03.消費者信心


當你非常確定消費者信心正逐漸改善,顯然就應該朝零售業尋找投資機會。

美國也許有很多特色,但最重要的特色莫過於它是一個充斥揮霍成性者的國度。因此,投資人和經濟學家向來投注很多時間來推斷「消費者」的想法或感受。簡單說,當消費者感覺好一點,就會多花一點錢。

儘管眾人極為關心這個領域,但卻很少經濟指標會直接去問街上的普羅大眾:「你感覺如何?」多數其他指標,都是藉由衡量民眾先前或當下的所作所為,來推敲他們的想法。

不過,還是有兩個機構採納這種直接詢問民眾想法和感受的作法,一個是經濟諮商局,另一個是密西根大學,兩者分別編製消費者信心指數(Consumer Confidence Index)和密西根大學消費者信心指數(Michigan University Consumer Sentiment Index,亦稱密西根信心指數)。

這兩項指數幾乎是衡量同一件事:以經濟術語來說,就是「你目前感覺好不好,對未來又有何感受?」他們透過對一般家庭所做的問卷調查來匯集民眾的想法。

簡單說,這些指標的數字愈高,代表消費者認為經濟將改善,或將繼續高速運轉。舉個例子,如果消費者信心指數從四月的49分上升到五月的55分,代表消費者相信經濟情勢正在改善。相同的,如果數字較低或下降,則代表經濟前景不太妙。

密西根信心調查每個月發佈兩次,第一個數字比消費者信心指數稍微早一點公布。此外,密西根信心調查也被納入其他政府統計數據,所以,它在觀察者心目中的地位也變得更加崇高。

不過,如果你願意深入挖掘表面數字以外的內容,經濟諮商局所彙編的消費者信心指數也很有用。因為它涵蓋了諸如汽車及大型家電等高單價產品消費計劃的調查數據。另外,它也包含通貨膨脹預期的數據,以及不同年齡層及所得水準的受訪者的信心。

不過,這兩項指數都有一個小問題:這兩項指數的波動性都很高,而且有太多雜音,調查結果經常會隨機上升或下降,所以導致外界不容易解讀數據的真正意義。

波動性這麼高的原因之一是,受訪者的心理狀態可能會受很多事影響。舉個例子,汽油價格突然大漲或恐怖攻擊等因素,都可能導致消費者信心嚴重降低。從密西根大學指數圖,便明顯可見它的短期波動性有多高。不過,從這張圖也可看出,當經濟步向衰退,信心通常會劇烈下降。

本指標延伸的投資策略
由於這兩項信心指標的波動性巨大,所以,投資人在使用這些指標時必須非常謹慎。紐約一家投資銀行傑佛瑞公司的首席市場分析師阿爾特.霍根(Art Hogan)說:「我們會嘗試觀察是否形成趨勢,不會只關注某個時間點的數據。」簡單說,不能因為某個時間點的數據很亮麗,就斷定經濟狀況良好。有很多原因可能會促使信心突然跳升,但這並不見得會形成一股可延續的趨勢。霍根說:「試著將單月的數據融合在一起,看看三個月移動平均值,這樣做出來的投資決策會比較明智一些。」

有時候,這個數據確實能精確映射出市場的低點,像是1980年和2001年。不過,相反的,在1981到1982年、1990年和2008到2009年的衰退期,在經濟真正走出衰退以前,消費者信心卻反覆上升又下降了一到三次。

由於這項數據存在嚴重的「雜音」,所以,在使用這些指標時,最好同時參考其他經濟線索,如本書所列的其他指標。舉個例子,你可以觀察消費者耐久財銷售數據,或銀行是否增加消費者信貸的可取得額度等。

當你非常確定信心正逐漸改善,顯然就應該朝零售業尋找投資機會。霍根表示,當經濟逐漸步出衰退泥淖,他會先觀察消費者必需品的股票,像是銷售基本食品及各式雜貨等必需品的沃爾瑪(Walmart,代號WMT)。接著,他會再轉向銷售裁決型(decretionary)產品的零售商,像是Coach(代號COH)和Tiffany & Co.(代號TIF),這些零售商主要是銷售非絕對必要購買的產品,通常是奢侈品。同理可證,如果經濟情勢似乎正開始走下坡,投資人因該採取相反的作法,先退出那些奢侈品相關廠商。

【SUMMARY】本指標投資應用摘要
●本指標分析重點:
觀察消費者信心是否連續幾個月上升(降低)。
●本指標意涵:
消費者覺得富足(未來一段時間傾向稍微謹慎一點)。
●建議採取的投資行動:
買進(放空或賣出)零售類股,優先(後)選擇非裁決型商品的零售商,其次(先)為裁決型產品。
●應用於投資的風險水平:低。





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